行业动态

促投资稳增长再度加码,基建投资批复加速

发布时间:2015-10-17

随着宏观经济下行压力加大,促投资稳增长再度加码。今年以来,发改委共批复66个基建项目,总投资额达1.44万亿元。9月份以来,发改委密集批复25个基建项目,占今年以来批复项目总数近40%,呈加速趋势。业内人士认为,随着三季度以来财政政策持续发力,基建投资有抬升势头,在外围环境基本稳定的情况下,四季度基础设施投资增速很可能企稳反弹,预计短期经济增速在四季度小幅企稳。


基建投资批复加速


9月制造业采购经理人指数(PMI)为49.8%,较上月回升0.1个百分点。统计局称,随着基础设施建设的加快,土木工程建筑业实现了较快增长,商务活动指数环比上升。9月建筑业业务活动预期指数为64.7%,比上月上升0.9个百分点。可见基建投资仍是稳增长的重要支撑。


9月以来,促投资稳增长再发力。据统计,9月以来,发改委密集批复25个基建项目,总投资额达8863.63亿元,创月度新高。其中,有3个城市轨道交通项目、13个公路项目和8个铁路项目。今年以来,发改委共批复66个基建项目,总投资额达1.44万亿。


国家发展改革委基础产业司巡视员李国勇此前表示,“十二五”时期,我国交通运输业完成投资预计达13万亿元,是“十一五”时期的1.6倍。预计到今年年底,全国铁路营运里程达12万公里,仅次于美国;高速铁路里程1.9万公里,超过其他国家高铁里程之和;公路通车里程456万公里,其中高速公路12万公里,居世界第一;内河航道12.6万公里,其中高等级航道1.3万公里;输油管线里程12万公里;沿海港口万吨级以上泊位2200多个,吞吐能力世界第一;民用机场200多个,京沪广机场的旅客吞吐量位居世界前列;城市轨道交通营运里程3000多公里,北京、上海的营运里程位居世界第一、第二。


6月,在已有的基础之上,国务院常务会议又增加了新兴产业、现代物流、增强制造业核心竞争力、城市轨道交通等四个新工程包。


申万宏源分析师指出,此次投资方向更加多元化且更加关注中长期产业结构调整。目前铁路、高速公路等直接投资项目仍是亮点,此类项目不仅短期是政府稳增长直接手段,中期增长空间仍在;中长期来看,地下综合管廊建设、城市轨道交通建设、城市停车设施建设、民生工程、社会保障工程等项目受政策红利持续催化,为中长期基建加码。


“相比消费拉动,政府拉动基建投资更为直接、见效更快。9月以来,基建项目批复加速,稳增长基建投资进入快车道。”该分析师认为,今年基建投资增速维持在19%左右,明显高于制造业的8.9%和房地产的4.7%,起到维稳及托底作用。近期中央将稳增长提到了更高高度,9月以来基建项目批复加速,新一轮稳增长有望开启。据测算,四季度基建增速有望达到31%以上。


多部委开渠引水


基建发力,多部委着力在资金来源上开渠引水。通过推广PPP模式,加大中央、地方财政预算内支出,设立专项建设金融债及产业基金,直接注入项目资本金,叠加地方政府债务置换缓解地方财政压力的配合,支持看得准、有回报、不新增过剩产能的重点领域建设。


继去年底财政部公布首批PPP项目后,9月29日财政部公布第二批PPP示范项目,共计206个项目涉及总投资金额6589亿元。至此,财政部两批共公布逾230个PPP示范项目,投资总额近8400亿元。9月30日财政部联合建设银行、农业银行等10家机构共同发起设立中国政府和社会资本合作(PPP)融资支持基金,总规模1800亿元。同时,发改委已建立政府和社会资本合作(PPP)项目库,首批向社会发布和推介的项目1043个,总投资近2万亿元。


据悉,近三个月中国铁建、上海建工、葛洲坝、龙元建设等公司逐渐有PPP项目开始落地,不断显示积极信号。上海建工、绿地集团与建信共同成立规模为240亿元的PPP产业基金,布局轨道交通建设PPP项目。


北京大岳咨询有限公司总经理金永祥表示,随着PPP政策逐步落实,目前一些观望的地方正在行动起来,PPP将成为一场大规模的投资行动。


不仅如此,积极财政政策也持续加码。国开行、农发行向邮储银行定向发行专项建设债券1.2万亿元,目前3000亿元基金已投放到位。同时,今年地方政府置换债券发行规模已达3.2万亿元。此外,9月14日,国务院下发关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知。对房地产开发、城投、基建等行业固定资产投资项目资本金进行下调。财政部还将固定资产加速折旧范围扩展至汽车等四行业,通过减轻前期税负,让企业当期能有更宽松的现金用于投资。发改委首批通过发行债券筹集资金设立的专项建设基金已投放到位,通过给建设项目直接注入资本金,支持重点领域建设,第二批专项预计9月底前实现投放。


招商证券认为,专项建设基金可能是未来几年投资需求扩张的重要途径,预计未来三年专项基金累计规模可能远超1万亿元,若未来三年累计成立专项基金3万亿-4万亿元,用以补充有关项目资本金,将增加10万亿-15万亿元固定资产投资。考虑到专项基金只能在项目中占少数股权,实际带动的相关领域投资可能扩大三倍以上,即撬动相关领域投资30万亿-50万亿。在专项基金持续发力的情况下,基建投资加速可期,而基建投资的加速将有助于建材,钢铁,机械制造等产业链阶段性企稳,也会对相关专项基金支持的主要投向领域(污水垃圾处理、水污染治理、管廊建设、供排水、供热、宽带和网络建设等)带来新的市场机会。(下转A02版)


四季度基建投资增速有望企稳


“根据最近一系列经济运行和政策实施情况来看,四季度基础设施投资增速很可能企稳反弹。”交通银行首席经济学家连平认为,随着大批基建项目获批,财政资金加快落地,地方政府置换债务三万多亿元,社融规模包括信贷实际增大,投资资本金比例调降,PPP项目推进加快,中央政府要求严厉,其结果将起到稳投资的作用。预计年底基建投资增速可能达到20%甚至略高些,由此将对固定资产投资增速达到11%-12%之间起到关键作用。


安信证券认为,稳增长推动的总需求好转已传导至实体经济。从PMI数据看,尽管原材料库存及采购仍低迷,企业的预期未明显好转,但延续三季度的下滑态势概率不大。经济改革和结构调整是个中长期现象,在此背景下,经济实际增速将伴随潜在增速的下移而缓慢下降,直到传统经济的过剩产能完全出清,以及新兴经济的规模效应逐步足够大。因此,经济阶梯式下移趋势很难扭转,但不排除短周期阶段性企稳,尤其是基建投资对短期经济影响仍较大的情况下。预计短期经济增速在四季度小幅企稳,但是明年仍将继续下移,去产能、去杠杆的宏观背景有望延续。


申万宏源证券认为,在经济内生动力不足的情况下,预计三季度GDP增长6.7%,四季度要企稳,仍需政策发力。近期多部委发布政策稳定车市楼市。预计后期货币政策继续宽松,降准降息会继续,财政政策仍将持续加码公共支出力度,加快盘活财政存量资金,进一步降税清费为企业减压,推动PPP模式引导民间投资。政策性银行也将继续发挥“第二财政”作用,利用特殊的体制优势为重大投资项目实施出力。预计地下管廊、水利环保、铁路轨交、新能源(充电桩、能源互联网)、京津冀、东北、新疆和西藏等有望成为重要领域。

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